八大分布式光储逆变器商去年排名出炉：古瑞瓦特以全年营收71亿元、净利164亿元领衔

  原标题：八大分布式光储逆变器商去年排名出炉：古瑞瓦特以全年营收71亿元、净利16.4亿元领衔

  3月20日夜里，光储逆变器龙头之一的古瑞瓦特正式对外更新了招股书，并披露了2022年的经营业绩，推进港交所主板上市的进程。

  招股书显示，该公司创造了70.93亿元的营收，同比增幅为122%；去年归母纯利润是16.409亿元，同比增长186.17%。由此，多家同行可比企业的营收及净利数据也全面出炉。从目前已经披露财报预告的相关可比公司看，古瑞瓦特处于第一。

  能源一号发现，除古瑞瓦特之外，锦浪科技、首航新能源、固德威、三晶电气、昱能科技和禾迈股份、正泰电源等7家，在2022年的净利润全部实现增长。

  在世界光储的持续高景气度发展背景之下，一众“中国本地”的光储公司分别亮出的最佳业绩单，也让“中国智造”的巨大声浪响彻全球上空。

  2022年，来自中航证券的多个方面数据显示，全球电化学储能的新增装机容量高达21.5GW/50GWh，同比高增113.6%/108.9%。尤其以中、美、欧三大经济体的贡献为重。北美地区，在2022年下半年制造业投资景气度全面高涨，电力供给面临着短期压力；中国光储产品在当地成为大热之选。

  在欧洲，由于俄乌危机、欧盟各方一致达成由公共资金支持、长期激励及研究计划等主导的宏观方向下，储能需求也逐步走向前台。中国电化学储能则在政策支持下、峰谷电价差等因素促进下，成为新型储能装机中的主导力量：2022年下半年至今工商业储能的快速成长，也助推了全行业储能产品需求的快速升温。

  市场的火热，快速带动以光伏+储能为核心的国内制造业企业的绝佳表现：古瑞瓦特、阳光电源、华为智慧光伏、锦浪科技、固德威、三晶电气、首航新能源、昱能科技、禾迈股份、科华数能、正泰电源等大批的工商业、户储、大储及微逆公司等，都有出货量及业绩的迅捷抬升。

  能源一号数据统计发现，2022年各大公司的营收同比提升速度较快，净利润增长迅速。在已知的上市公司或潜在公司中，古瑞瓦特创造了70.93亿元的营收，同比增幅为122%。公司去年归母纯利润是16.409亿元，同比增长186.17%，净利润值位列现有已公开财报或财报预告的可比公司榜首。

  在营收同比增幅中，首航新能源、三晶电气、昱能科技、固德威的同比增幅均超过76%以上。

  净利润表现上超过100%增幅的则有：首航新能源、锦浪科技、固德威、三晶电气、昱能科技和禾迈股份等。其中首航新能源净利润增幅为341%以上，增速明显。

  （备注：华为、上能电气、正泰电源、科华数据、特变电工等尚未公布正式业绩，以上数据供参考。）

  最新财报显示，2020年~2022年，古瑞瓦特创造的营收分别是18.93亿元、31.94亿元和70.93亿元，2022年同比增幅为122%。同期，该公司的净利润分别为3.66亿元、5.73亿元和16.40亿元，净利润率各为19.3%、17.9%和23.12%。

  古瑞瓦特的业绩上涨的速度之快，与全球光伏储能市场的热度高、公司自身产品布局较全、各个海内外地区渗透率高等有关。

  截至目前，该公司的收入大致包括：光伏逆变器和储能系统等两个部分。其中储能系统业务成长速度奇快。

  古瑞瓦特在2011年于深圳设立后，首先瞄准的便是光伏逆变器研发、制造及销售领域。随后看到储能市场的潜力，基于客户同源、管道共享等发展逻辑，公司高层很快决定进入储能系统市场；并且也将业务触角延伸至充电桩，已打通了从用户侧光储系统到智能充电桩到能源管理的全生态智慧能源产品体系，让整个公司在新能源体系的业务板块构架上得以合理扩容。

  该企业在2015年便布局储能产品，是国内最早一批布局储能的企业，先于他人的技术积累，再加之渠道品牌的积累以及契合市场需求的产品力，促进了公司在行业市场火热的当下能牢牢抓住发展机遇，旋即实现产品出货量及业务收益的双双跨越。

  就储能板块看，2021年，以容量计算，这家全球排名第一的用户侧储能逆变器供货商，占市场占有率的13.8%。从目前户用储能的业绩来看，已经领先于国内可比企业，相信基于近几年中国企业相对海外企业的全维度竞争力，古瑞瓦特必然会引领全球户用储能赛道。

  该企业的储能系统产品系列最重要的包含：并网储能产品、微电网储能产品、电池包等。2020年起，全球储能市场加速运行，2022年适逢储能爆发的另一个新起点，公司也得以大幅超越过往业绩，实现史上最佳出货。

  从数据来看：2020年储能板块占古瑞瓦特营收比重的11.3%，到2022年已达到40.3%，创造了高达28.6亿的收入，该板块（储能系统）的收入同比增幅高达326.7%之多（2021年为6.7亿元收入）。其中，储能逆变器和电池包的营收分别实现15.64亿元、12.97亿元，同比增幅高达339%、312.6%。

  2020年至2022年，公司储能逆变器（包括预备储能逆变器、并网储能逆变器及微电网逆变器）的出货量分别为4.4427万台、9.6503万台及35.6972万台。电池包的出货量在此期间分别为8495个、5.2963万个和19.8792万个。

  “储能”，也将是古瑞瓦特的未来战略重点。一方面，按新增储能装机容量计算，全球储能市场从2017年至2021年、从2021年至2026年的复合年增长率分别为67.5%及83.8%，均高于光伏逆变器市场。

  另外，全球使用化石燃料的汽车，也逐步向电动车的频繁使用来转变，交通运输行业的电气化趋势十分明显。第三，企业的海外客户数量持续增加。

  受光伏逆变器及储能系统销量的增加影响，客户对监控设备需求量也慢慢变得大。该企业的智能管理系统收入为3.34亿元，相比上一年同期的6160万元也有大幅飙升。

  2023年及以后，对于业务板块已日趋完善的储能厂商来说，将会更加珍惜机遇的到来。

  以古瑞瓦特为例，其储能业务的布局已经包含：户用及工商业储能、微网储能和应用于户外旅行的便携式移动电源，涵盖了户储的所有应用场景，并在去年发布了工商业储能产品，其正在慢慢地完善工商业储能生态的布局。另外，其也为用户更好的提供支持光伏联动的充电桩配套产品，是业内为数不多提供储能逆变器及自产电池系统化解决方案的企业。古瑞瓦特的光储充解决方案，也是目前在市面上唯一已经规模化销售的。还有一点有必要注意一下的是，其锂电池系列更为齐全。因此，随着未来储能市场的大幅度增长，全球业务覆盖程度加深，该公司将会是储能市场爆发的最大受益者，未来产值增长空间巨大。目前古瑞瓦特的商品市场已覆盖180多个国家和地区，而自2020年起建立的分布式能源云平台已在全球拥有约190万名家庭和工商业终端用户。

  2023年，古瑞瓦特的产品出货将会继续高增，这与户储、工商业储能的全速发展不无关系。

  首先：在户储大行其道、又是古瑞瓦特优势地区的欧洲市场来说，因欧洲居民电价大面积上涨，刺激了以户用为主的中小型光伏和储能系统的全面安装。未来新能源汽车替代油车成为主力，将大幅度的增加用电需求，也将是户储保持长期增长的一大因素。

  来自国金证券统计多个方面数据显示，2022年前十月，中国出口至欧洲的组件高达70GW左右，同比增长94%，而全年交流侧的并网量预计在45GW左右，同比增长61%以上。

  2022年年底，欧洲各国通过提高补贴、减少税收和简化审批流程等方式再度鼓励屋顶光伏装机的措施，进而促进欧洲家庭安装储能装置的需求继续高增。考虑到各国补贴和退税政策的支持、2023年系统成本下降等因素，今年家庭系统成本也将在2022年的基础上继续下滑，对于户储的发展前途来说带来更多利好。

  中航证券则认为，2025年欧洲户用储能将新增装机预计9.2GWh，2021年至2025年的户储增速为41.4%。

  美国市场方面，对于品牌的要求也不低，更多客户倾向于一体机或同品牌的逆变器+电池，这对于品牌认知度较好的企业将更有利。龙头户储公司容易快速实现出货的快速地增长：阳光电源、古瑞瓦特、华为、上能电气、固德威、首航新能源、锦浪科技、昱能、正泰等将再遇历史性的发展契机。目前古瑞瓦特也在加紧布局美国地区，2022年已有一定出货。

  就国内储能发展来看，根据中关村储能产业技术联盟全球储能数据库的统计，2022年国内新增的新型储能项目装机达到6.9吉瓦（15.3吉瓦时）。仅仅过去这一年，单年新增项目装机就超过了过去十年累计的装机量5.7吉瓦（11.2吉瓦时），使中国储能装机一跃成为全世界第一。预计2023年以后国内储能的需求量也将继续稳步上升中。

  就产品方向看，此次正在举行的济南光伏展能够正常的看到，大量逆变器厂商济济一堂，全面展示其在工商业储能领域的代表作，也代表着2023年必然是工商业的大年。

  工商业储能的主要场景在工厂、商场以及光储充电站和微电网方面。目前我国主流商业模式有两种商业模式：一是工商业用户自行安装储能设备，由用户自行承担初始投资所需成本及每年的设备维护成本；另一种是由能源服务企业协助用户安装储能，能源服务企业投资建设储能资产并负责运维， 工商业用户向能源服务企业支付用电成本。

  中泰证券多个方面数据显示，2022年，全国已并网的用户侧（户储+工商储）储能项目容量占比为10%，未来发展的空间巨大。

  以工业用电为例，由于我国对变压器容量在315千伏安及以上的大工业用电采取两部制电价，因此一方面工商业用户调用储能系统可峰谷套利，另外工商业用户可通过储能系统代替变压器容量降低最高用电功率，从而节省容量电费成本。中泰证券也强调，在限电政策下，一旦断电对公司来说会大幅度提高生产负担，因此工商业储能和在停电和限电时作为备用电源，减少亏损。

  古瑞瓦特表示，其储能系统有助公用事业提供商建立虚拟发电厂网络，聚合分布式能源及参与电力交易。公司也预计，凭借以预备储能逆变器创新性技术方案及广大新老用户群体奠定的优势，储能将成为未来几年关键的增长驱动力。

  古瑞瓦特在新一期的招股书中也透露，港交所IPO的募集所得资金净额将大多数都用在新建和扩建现有的生产设施与设备，以及供应链升级；投资核心技术的研发以及产品线的开发工作与升级；推动全球销售经营渠道并深耕全球本土化战略；以及用作运用资金和一般公司用途。

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