沃太能源推进IPO 坚持自主研发技术并深挖海内外市场机遇

  近日，上交所网站披露，沃太能源股份有限公司（以下简称“沃太能源”）的发行上市审核已恢复。在其在提交的首轮问询回复更新文件中，对市场关注的研发技术、境内外业务等作了更加详实的说明。

  招股书显示，沃太能源作为全功率段储能系统提供商，专注于储能产品的研发、生产和销售，主要为家庭和工商业客户提供综合的新能源智慧解决方案。公司产品有户用储能系统及部件和工商业储能系统及部件，产品大范围的应用于电力系统的发电、输电、配电、用电等环节，可降低用电成本、提高新能源电力使用率、减少碳排放。

  资料显示，一套完整的电化学储能系统主要部件包括BMS、EMS、电池模组、逆变器模块和其他电气件，可实现能源管理、峰谷套利、应急备电、动态扩容、平滑输出、调峰调频、谷电峰用等功能。虽然逆变器模块和电池模组中的电芯等属于储能系统的核心零部件，但仅凭前述模块没办法实现能源管理、控制调度、虚拟电站、分布式调频等储能系统的基本功能，需要依靠BMS、EMS的管理和控制逻辑，并经过完整的系统集成调试后最终实现。

  而沃太能源的核心技术优势正是逐步形成了BMS、EMS、系统集成和云管理平台4大核心技术体系，在采购电芯自产电池模组的基础之上，建立了完整的储能系统研发能力和生产能力，目前已累计形成18项核心技术，使其在激烈的市场之间的竞争中凭借技术先进性占有一席之地。

  具体来看，沃太能源自主研发生产的BMS技术具有高安全性、高精度的数据采集和SOC估算能力，可以平衡电池组能量，有效提升电池组一致性，并延长电池常规使用的寿命。公司产品在质保期后的电池剩余容量仍可达到80%并保持良好的使用性能；在行业标准中，锂离子电池管理系统SOC估算的累计误差不大于8%，业内部分厂家误差率可实现小于5%，沃太的SOC估算值误差小于2.5%。此外，公司首创的无主从结构带旁路功能的BMS平台同时解决了低压并联路线和传统低压串联路线的痛点，实现了对单个电池独立控制，将故障电池自动切出，保证系统无感、平稳运行；解决了并联电池的电流不均、散热多、效率低的问题，以及传统串联电池的“木桶效应”和附带高压箱的高成本问题。

  沃太能源在EMS的技术优势大多数表现在高数据颗粒度、高精度、数据采集全面、多功能性、高兼容性和安全性等方面；支持高压储能系统，可接入大电流、高容量光伏组件，带载能力高，可支持较大瞬时功率负荷，满足各工况下的家庭应用场景。据介绍，凭借多逻辑组合、多功能覆盖以及可达到小于10ms的切换速度，公司的EMS技术优于行业平均水平。

  储能系统各模块的连接、排布和组装是属于沃太能源系统集成技术的体现。公司的电池成组设计及生产制造技术能使储能系统满足IP65的防护等级，确保储能系统在室内室外各种复杂环境下的可靠运行。电池热管理技术可实现电池系统的温差3℃，温升8℃，保证储能系统的安全稳定运行。同时，沃太能源采用逆变器及电池一体的结构设计，使两者成为高集成度的完整储能系统，实现了系统的同步运输和便捷安装。

  云管理平台则是连接沃太能源与终端用户的桥梁，可以及时反馈客户的真实需求并进行远程服务。在虚拟电力厂（VPP）应用中，对电价波动和调频事件的动态感知、精准预测和快速响应也是一个技术难题。沃太能源创新性地采用了常用于物流和车辆调度的动态规划算法和强化学习算法来对VPP调度场景建模。对调频事件的反应速度达到毫秒级，对电价趋势的预测精度超过95%，满足复杂的电力交易调度需求，可实现用户和能源运营商的收益最大化。

  值得一提的是，与部分竞争对手由上下业切入储能赛道不同，沃太能源目前已掌握储能核心控制技术，可为全球市场提供全功率段储能系统产品，公司在完整的储能系统研发、生产和销售方面具有先发优势。最新多个方面数据显示，2020年至2022年期间，沃太能源研发费用增长率分别为76.44%、98.89%以及102.63%，格外的重视研发投入与技术创新为公司的可持续发展提供了坚实保障。

  根据沃太能源提交的申报材料，公司在欧洲、澳大利亚等地区销售占比较高，根本原因为，早在2012年设立之初，面对加快速度进行发展的全球储能市场，公司为快速建立自身品牌优势和市场地位，在最大限度地考虑创始团队创业经验、资源优势、各地区市场之间的竞争格局、准入门槛等因素后，决定将欧洲市场和澳大利亚市场作为率先重点开拓的目标。经过多年耕耘，上述地区的出售的收益实现迅速增加，成为公司最主要的境外销售区域。

  得益于当年对市场的准确判断和脚踏实地的十余年耕耘，沃太能源在招股书中认为，其自身在国际市场上已积累了较强的技术优势、产品的优点和品牌优势，取得了联合国、欧盟、德国、意大利、澳大利亚和英国等国家的安全标准认证，满足主要销售国家的市场准入要求。

  沃太能源在巩固境外市场占有率和市场地位的同时，也不断加大境内市场的开拓力度。2020年至2023年上半年，公司境内主要经营业务收入占比分别为19.02%、27.77%、36.03%和22.06%，总体呈上涨的趋势，并与许昌许继电科储能技术有限公司、天津华致能源科技有限公司等国内客户建立了良好的合作伙伴关系。目前，中国连同欧洲和大洋洲已成为沃太能源最主要的销售区域，三者合计占据营业收入的比重超过80%。

  针对境外销售毛利率整体高于境内的情况，沃太能源也在更新材料中作了更加细致的说明。总体而言，公司境外主要销售地区如德国、澳大利亚等地的用电成本比较高，户用光伏产品渗透率较高，居民消费能力也相对来说比较强，加之电网稳定性不如国内，因此对储能产品的市场需求较为旺盛，产品营销售卖价格相比来说较高；加之公司在境外市场深耕多年，特别是在欧洲和大洋洲已建立有较高的品牌知名度和美誉度，市场议价能力更强。

  对于未来规划，沃太能源在招股书中表示，公司致力成为全世界领先的清洁能源智慧服务商，致力让清洁能源最大化地惠及全世界的每一个人。公司将以这次发行募集资金为契机，加大在分布式新能源领域的投入和研发力度，提升自主创造新兴事物的能力，以技术创新驱动公司发展，不断在全球市场扩大产品的市场占有率，竭力为客户提供最佳产品和服务。

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