阳光电源三季报“璀璨”：营收464亿元净利7223亿元同比增251%；单季净利近29同比增1473%

  原标题：阳光电源三季报“璀璨”：营收464亿元，净利72.23亿元同比增251%；单季净利近29亿元，同比增147.3%

  光储一体化公司阳光电源，于昨日下午发布了公司前三季度、第三季度的最新财报。

  数据看出此公司的第三季度的业绩，继续跟随上半年的逆天走势，交出史上最强答卷：

  前三季度，公司实现盈利收入464.15亿元，同比增长108.85%；净利润72.23亿元，同比增长250.53%。

  三季度，公司实现营收177.9亿元；单季净利润28.7亿元，同比增长147.29%。

  在供应链价格下降、行业格局短期存在挑战等不利环境下，前三季度，公司取得了再度向好的业绩。

  企业截至三季度末的货币资金为111.8亿元，同比大增56%；销售商品、提供劳务等收到的现金为446.1亿元，经营活动产生的现金流量净额为45.52亿，同比2022年有大幅度的提高。筹资活动方面表现平稳，为21.09亿，与去年同期的21.8亿类似。

  公司期末现金及现金等价物余额较之2022年同期的55亿，升值幅度高达近40亿至94.62亿。企业的在手现金表现充裕。

  能源一号注意到，几大费用表现看，公司研发费用继续强劲，同比增长50.17%。

  公司销售、管理和财务费用分别提升86.28%、27.56%和96.48%。三大费用增长都没有超过营收和利润的增长，尤其管理费用控制得当，由此再次看到该企业不容置疑的经营能力。

  与此同时，今年前三季度，阳光的毛利润为145.4亿元，（其中单季度的毛利润超过61亿）；同比2022年同期的25亿有强劲增势。前三季度企业资产总额为800.4亿亿。

  另外，作为主要是做光储逆变器业务之一的阳光电源，在前三季度的存货涨幅近30%。相比2021年、2022年分别增幅137%和122%的比例来说，公司的存货增幅是一下子就下降的。由此也可侧面看出：尽管市场中有人叫嚣海外逆变器存货量巨大，但阳光电源似乎并没有受此困扰。另一种可能性是，市场本身就不存在大家所说的光储逆变器存货非常高企的问题。也再次印证了光储景气度继续高涨的现状。

  海通国际分析认为，在全球光储景气度高涨的阶段，公司核心业务量利齐升。由于光储装机快速放量，叠加产业链价格下降及公司规模效应显著，公司逆变器及储能等核心业务实现高速增长。

  目前该公司的核心产品光伏逆变器功率范围广泛，直流2000V高压逆变器成功并网有望推动降本增效。

  海通认为，不仅如此，欧美澳等海外市场的布局也是阳光电源的主导方向之一。逆变器的海外收入占比稳定在60%以上，间接可屏蔽一部分因国内供应链产业价格波动、市场之间的竞争激烈引起的价格战影响。预计2023年逆变器出货量达到125GWh，其中集中式和工商业出货有望超过80GWh和22GWh，同比增速均超60%，公司海外收入占比或不断扩大。

  作为以大储为核心的阳光电源储能业务，前三季度也继续爆发式增长。海通表示，阳光布局储能业务较早，产品以大型储能为主，海外收入占比超过80%。它抓住了美国大储和欧洲市场装机快速提升的机遇，叠加三电融合集成技术持续增强企业的产品、技术和渠道竞争力。

  此外，由于碳酸锂跌价导致的成本下降，让光储经济性得以显著提升。海通预计2023年公司储能系统收入占比有望从2022年的25%提升至35%；出货量达到19GWh，其中大储约16GWh，户储约3GW，同比均实现倍增，储能业务有望贡献公司第二增长曲线。

  公司新能源投资开发业务也是核心板块之一。这部分业务上半年实现营业收入 75.6亿元，毛利率 11.53%。

  在国内，阳光电源主要展开了集中式、分布式电站开发业务。子公司阳光新能源全面对接国家大型风电光伏基地、整县推进光伏/风电开发等国家重大能源战略，持续加强项目储备与资源转化，在国内市场建成安徽最大电网侧储能应用项目等代表性项目，新增获取滁州定远145MW风电项目、荆州公安200MW渔光互补光伏发电项目等地面项目；另一方面，公司在分布式光伏领域快速突破。

  今年企业发力的工商业光伏，已建成全国最大12MW“隔墙售电”工商业光伏项目，与立白科技、安利股份、古井贡酒、湖北宝乾、上峰水泥等知名品牌形成项目落地，与近千家工商企业达成合作，累计开发工商业光伏电站超4GW，在家庭光市场，公司持续放大产品及技术优势，稳居家庭光伏第一阵营。

  海外市场方面，公司已在欧洲实现里程碑突破。公司加快海外市场拓展， 获取西班牙Coria 135MW ac光伏+储能项目并网许可。公司在分布式光伏领域快速突破 。

  工商业光伏上，凭借强大的技术后台和公司本身的渠道开拓能力，不仅建 成全 国最 大12MW“隔墙售电”工商业光伏项目，与立白科技、安利股份、古井贡酒、湖北宝乾、上峰水泥等知名品牌形成项目落地，且与近千家工商公司达成合作，累计开发工商业光伏电站超4GW。在家庭光市场，公司持续放大产品及技术优势，稳居家庭光伏首批阵营。

  截至2022年公司在全球拥有六大服务区域、超20家分子公司、85个服务中心和280家以上授权服务商，持续加码布局中美欧等渠道市场。据ENF数据，该公司逆变器销售商数量230家以上，储能系统的销售商数量50家以上。

  10月26日，阳光电源新一代大型储能系统PowerTitan2.0在京发布，秉持“三电融合 智储一体”理念，是全球首个10MWh全液冷储能系统，革命性首创“交直流一体化”极简结构，电池单元与PCS融于一柜，让系统的效率、性能、安全、智慧水平均得到颠覆性提升！为大型地面电站开启AC存储时代。

  PowerTitan2.0全部采用20尺标准柜，背靠背、好布局；交直一体意味着省去PCS、LC等设备占地及维护空间，占地节省29%，百兆瓦时仅2000㎡。

  通过BMS、PCS、EMS等关键设备全栈自研，PowerTitan系列出厂前就可以完成预安装&预调试，而此次“交直一体”，可进一步免去现场PCS安装、直流接线、通讯测试、充放电测试四大环节。此外，标准20尺地基，设计、施工更统一，到站即并网。

  相比传统“一柜一PCS”，AC存储首次实现“一簇一PCS”，簇级均流控制，无簇间木桶效应，系统全生命周期放电量提升8%。支持SOC自动标定，无需停机和人工上站。

  此外，一簇一PCS，各自独立运行，故障互不影响，单机故障维修仅半小时，大幅度的提高系统在线率。与“一PCS坏、整柜坏”的传统储能相比，故障损失减少92%。

  PowerTitan2.0采用液冷PACK+液冷PCS“全液冷”散热，并搭载AI仿生热平衡技术，具备速冷、微冷、加热三种控温模式，可根据电芯、环境和温度、运行工况智能切换，辅电能耗降低45%。

  传统的直流电缆长，在外，风险隐患大。PowerTitan2.0直流不出柜，标准化短线缆内置于全液冷散热“空调房”，避免各类安全风险隐患。此外搭载大电流AI灭弧技术，秒级关断电弧，保护整柜安全。

  储能安装因施工环境、复杂度、人员专业度等，难免出现一些明显的异常问题与故障。PowerTitan将“一体化”理念践行到极致，标准化设计、标准化检验、标准化装配，简化电站现场作业。

  PowerTitan2.0单柜20尺容量高达5MWh，单位体积内的包含的能量业内最大，这对储能安全提出了更高挑战。依托阳光电源从电芯到系统的一体化设计、测试认证、交付、运维等能力， PowerTitan2.0无惧安全挑战。

  ●循环寿命、能量效率、单位体积内的包含的能量整体寻优，与电芯合作伙伴共建严格质量管控。每颗电芯进厂到上线项全方位测试，用心严选电芯。

  ●PowerTitan2.0首次应用电芯AI全息管理技术，通过电压、电流、温度、气体、压力、颗粒“6D传感监测”，提前24小时智能预警，源头管理热失控。

  ●PowerTitan2.0在结构设计、电气设计、控制策略三个维度采取50大安全设计，对电池包、电池簇、PCS、系统来进行400+安全测试。

  ●消防上，PowerTitan2.0依然延续“预、泄、消”三层满配设计。

  PowerTitan2.0创新采用独立智能子阵管理设计，将Block级通信、调试、能量调度集于一机，一柜控制、单脑管理，保障系统充放电量最大化、系统响应时间减少25%、设备维修工作量减少75%。

  PowerTitan2.0搭载阳光自研的GWh级EMS能源管理系统，一目了然、一指管理、一屏掌控。

  此外，PowerTitan2.0还搭载了最新的干细胞电网技术，能实现0ms跟网/构网自切换，谐波主动吸收，已在广西涠洲、泰国Super、中东Dalia等全球多个构网型项目中大范围的应用，助力新型电力系统平稳运行。

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